☆ 第72章如何定投

雪视角 · 佚名

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甚么是定投？

定投就是把我们的资金分成若干份，分批投进市场里。

空气中弥漫着淡淡的气息。

基金定投（automatic investment plan，AIP）有懒人理财之称，其价值缘于华尔街流传的一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”

对于那些对于资本市场是个什么玩意儿都不明白的投资者而言，定投确实行帮他们解决“不会择时”的问题，对于这类投资者，他们不知道市场什么时候算高，什么时候算低，他们只是想参与这个市场，然后稳定赚资金而已。

比如某指数1月为100点，2月为80点，3月为75点，4月为86点，5月为92点，6月为74点，7月为79点，8月为112点，9月为134点，10月为135点，11月为92点，12月为114点。

由于只要定投够一段时间，市场涨也好跌也好，采用定投策略的投资者赚取的都是市场平均收益。

某投资者每个月拿出自己工资的一部分定投，定投金额一致，两次定投之间的时间间隔为30天，该投资者不择时，也不看大盘，那么根据他每个月买入的点位，他的一年下来持有指数的平均点位就是上述所有点位加起来除以12。

即：

（100+80+75+86+92+74+79+112+134+135+92+114）/12=97.75。

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要是第二年1月的指数点位为108，该投资者不打算继续投入而是因为急用资金而卖出，则该投资者过去12个月的回报为：

（108-97.75）*100%/97.75=10.4%

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这个例子实在适合用来做教科书，由于它的期限不长，且指数涨跌幅度相差比较大，但现实中挺多指数其实震荡区间都比较小，可能一年下来都在7%以内来回震荡，这样的指数要是我们去定投，那收益顶多也就3.5%，跟国债收益率差不多，大家定投沪深300十年收益率也就这样。

比如某指数1月为100点，2月为97点，3月为95点，4月为96点，5月为94点，6月99点，7月为98点，8月为96点，9月为94点，10月为99点，11月为97点，12月为100点。

通过计算我们得到该投资者这一年的投资平均点位为97.08，要是第二年1月的指数点位仍为100，该投资者不打算继续投入而是因为急用资金而卖出，则该投资者过去12个月的回报为：

（100-97.08）*100%/97.08=2.98%

此收益跟货币基金也差不多，而要是一月的时候点位没有100，而是跌到了96，该投资者若是不择时的退出，其收益为（96-97.08）*100%/97.08=-1.12%，基本上就是定投投了个寂寞。

上述这些例子告诉我们关于定投的好几个要点：

第一、定投没有我们想的那么无脑，想要定投投出好成绩，还是要择时。

第二、选择波动比较大的指数定投，因为波动大，于是跌下来的时候我们更容易摊薄成本，而涨上去了我们也能明显感知到并且高位出来。

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第三：定投一定要从左侧开始，在价格早就进入低估区间（甚至是底部区间）时开始建仓，此时候市场价格美好，没甚么人跟我们抢，我们通过分次进场的方式把一个一个真正的底买出来，这样行保证我们在牛市来之前价格是底部平均价，况且还满仓。

第四：定投一定要止盈。

每次谈到定投，上雪脑子里就会浮现出一人电梯，此电梯从100层下来后总是在1至3楼来来回回不上去。

假设电梯控制权不在我们手上，如果我们想往里面装货送到100层，又摸不清这电梯到底甚么时候上去，那我们大可在一层的时候往里装一点东西，然后去二层等，紧接着三层，再到一层，反正这三层相差也不大，我们跑跑腿也没问题。

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我们的目标只有一人：在电梯真正上去前尽可能往里面装货，装到满为止。

上述过程就是我们通过定投，在底部分次装货的过程，所以最理想的状态就是在在电梯发力往100层冲的时候，我们在三楼以下早就把货装满了。

众多人现实生活中精明得很，一到股市就蒙圈，其实股市跟此差不多。

有些朋友会问，怎么会一定要左侧建仓？这样浪费我很多时间，谁知道此电梯会不会下到负一层，负二层，甚至地狱十八层……

此对于个股而言是有可能的，然而对于指数几乎不可能，指数唯一最确定的事情就跌下来了一定会涨回去，但个股很有能跌下去了就再也爬不起来甚至至于退市，于是定投这个方法，向来都不适用于个股。

对于指数而言，如果我们选择在点位企稳后开始定投，我们很可能会一直买始终涨，此时候很多人都会很开心，由于市场价格不断证明他们之前的买入行为是正确的，就跟你考试考好了妈妈夸你一样，这时候很多人会继续买，使得他们的仓位越来越大。

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这会导致一人严重的问题，在市场价格低的时候这些人的仓位是小的，但在市场价格高的时候他们的仓位达到了峰值，大家仔细想想，这是一个赚小赔大的游戏，游戏100%赚资金的概率是你们能100%成功逃顶不被套。

比如我们一开始投100元，市场涨个5%我们也只能赚5元，但后来当我们的仓位变成10000元的时候，市场跌个5%我们亏的就是500元，这500元可以把我们之前涨的利润全部亏进去。

众多散户都是这么操作的，而几乎所有机构都是跟散户反着建仓的，机构大多其实也用定投的模式，或者把资金分成3至6个月缓缓建仓，建仓是一门学问，要是大家预判市场价格都会上涨，但是要是我们建仓建错了，效果天差地别。

自然，上雪这个地方并不是全盘否定定投不择时的理论，由于对于那些投资小白而言，始终始终无脑定投也肯定能拿到市场平均回报，但如果大家要拿到正回报，就一定要记住上雪一句话：定投一旦开始，无论亏多少，都不要停止，一定要遵循止盈不止损。

如果我们发现定投了一年收益还是负的，不要怀疑，接着投，投到至少盈利10%以上再考虑退出，业界有一个说法，就是一直投到年化20%退出。

有些行业指数，上雪本书后面会说到，还真的就只适合右侧追击进仓，不适合左侧买入，因为这些行业一旦迎来周期爆发，上涨是确定性事件，比如牛市前的券商板块，牛市如果真的来来，之前的券商股肯定涨，这点毋庸置疑，但难就难在我们怎样明白牛市要来了？

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很多情况是当我们明白牛市来了的时候，券商股早就涨完了，这之后追进去就会被套，所以券商股这种东西，跌入底部的时候根本不明白什么时候会涨起来，一旦涨起来了众多人又跟不上节奏，于是如果大家不是专业投资者，有自己一套成熟思维体系，有自己的团队或者个人知识水平没有达标，不要去碰那些只适合右侧追击的行业，相信上雪，你们就算一辈子看不懂券商股，也不耽误你们滚雪球。

总结一下：

1、对于大部分行业而言，定投一定要从左侧开始。

2、选波动大的指数定投。

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3、定投止盈不止损，自己选的路，跪着也要走完，一定停止大概率会满盘皆输。

4、定投止盈后要是还没有找到新的定投标的，行把资金转到我们之前说的股债均配的组合上来，提升资金使用效率。